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SHEIN再传IPO背后:跨境电商投融资放缓,寻找第二增长曲线
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2023/3/6 16:44:13
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2023-03-02 13:06

作者:21世纪经济报道

来源:中国服装协会

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  跨境零售电商SHEIN近日传出即将完成新一轮融资并重启IPO的消息,随之一同流出的,还有SHEIN向投资者披露的近几年财务经营数据。

 

  这份数据显示,SHEIN已经连续4年实现盈利,其中,2022年全年共实现总营收227亿美元,净利润达7亿美元。有媒体报道称,SHEIN高管预测,公司将在2025年实现营收585亿美元,GMV(商品交易总额)806亿美元的目标。
  SHEIN是一家B to C的快时尚电商平台,以服饰的时尚单品,主要面向欧、美、澳等国家和地区消费市场。背靠中国强大的供应链体系,SHEIN通过对第三方供应商的管理和支持,实现了产品的快速上新和海量SKU,并形成了有竞争力的价格,迅速占领了海外市场。为了实现GMV持续增长的经营目标,SHEIN还在不断扩大产品品类和孵化高端品牌线。

 

  SHEIN介绍称,公司通过小批量、按需生产的模式,对于每个新SKU,最初的生产量可低至100-200件,避免了传统零售商的过量库存问题,并能够将过剩库存控制在个位数。

 

  7轮融资,仍在寻找第二增长曲线
  SHEIN凭借数字化和供应链优势迅速打开海外市场的同时,在资本市场方面,也获得了多家知名投资机构的认可。
  CVSource 投中数据显示,SHEIN此前共计完成了7轮融资,最近一次是在2022年4月份完成的E+轮,融资金额高达数十亿美元,投后估值约1000亿美元。投资机构包括泛大西洋投资、老虎基金、红杉中国和COATUE等四家知名基金,其中红杉、老虎等机构连续参与了SHEIN的多轮融资。
  同时,SHEIN还作为投资人,在电商领域有所布局。2021年,SHEIN先后出资持股了两家企业,其中,一家为广州的跨境乐器供应链企业蓝深科技,另一家为注册于美国的户外家居品牌Outer。2022年,SHEIN还出资参与了帕拓逊的收购。但交易尚未完成,帕拓逊就因被亚马逊封号,其业务受到了严重影响。SHEIN也曾因未按时支付股权转让款被帕拓逊的母公司跨境通提起诉讼。启信宝信息显示,目前SHEIN共持有帕拓逊3.74%的股权。
  关于最新的这轮融资,有消息称,SHEIN的投后估值将缩水至650亿美元左右,参与机构除了上轮的四家基金继续投资外,还新增了穆巴达拉投资和DST Global。但对于新融资和IPO的传闻,SHEIN方面则并未明确承认。2022年初,SHEIN就曾传出启动IPO,但不久后就被公司发言人否认。
  某位参与过SHEIN融资的投资人对21世纪经济报道记者表示,SHEIN的供应链体系非常高效,并且已经实现了完全的数字化,产品从设计、制造、交付再到市场反馈,整个过程十分丝滑。但随着跨境电商行业竞争的加剧,特别是像拼多多、抖音这类平台企业的出海,SHEIN的业务发展正在遭遇瓶颈。
  为了寻找第二增长曲线,除了扩大经营品类外,近年来,SHEIN开始尝试向平台化发展,招揽第三方卖家加入。从2022年开始,SHEIN陆续在巴西和墨西哥开启了平台化运营,最近又有即将在美国开放第三方卖家入驻的消息传出。

 

  有业内人士向记者透露,SHEIN的平台化举措,也是因为受到了拼多多跨境电商平台Temu的冲击,据悉,Temu不仅挖走了SHEIN不少员工,双方对于供应商的争夺也尤为激烈。

 

  跨境电商投融资放缓,低价策略难以为继

 

 

  经过多年的发展,跨境电商行业已经成为我国进出口贸易中重要的组成部分,特别是在“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局下,跨境电商的繁荣可以有效释放国内强大供应链的生产力,持续增强中国协同国内国外两个市场、两种资源的能力。
  中国海关总署公布的最新统计数据显示,2022年我国跨境电商进出口总额共2.11万亿元,同比增长9.8%,其中,出口1.55万亿元,同比增长11.7%。随着跨境电商行业的迅速发展,国家也陆续出台了相关支持政策,跨境电商优势和潜力有望得到进一步释放。
  海关总署新闻发言人吕大良在1月份的发布会上总结,2022年海关在培育外贸新动能方面,持续加大对跨境电商相关政策措施的宣传和引导,推广跨境电商零售进口退货中心仓B2B出口监管模式,出台支持企业设立出口海外仓的措施,不断提升跨境电商发展质量和水平。
  近日,财政部、海关总署、税务总局还联合发布了《关于跨境电子商务出口退运商品税收政策的公告》,对符合规定的跨境电商出口退运商品免征进口关税和进口环节增值税、消费税,出口时已征收的出口关税准予退还。
  值得注意的是,为了打造中国跨境电子商务完整的产业链和生态链,逐步形成一套适应和引领全球跨境电子商务发展的管理制度和规则,自2015年开始,国务院先后批准设立了七批共计165个跨境电商综试区,覆盖了全国31个省份。
  虽然跨境电商的出口总量仍在增长,但资本市场的表现却不近如人意。近日,网经社发布了《2022年中国跨境电商投融资数据报告》,报告数据显示,2022年中国跨境电商行业融资数量和金额均呈现明显下滑趋势。
  其中,行业融资总额为62亿元人民币,同比下降70.15%,仅为2021年融资总额的三成。2019年巅峰时期中国跨境电商融资总额一度高达230.8亿元,同比增长129.19%。在融资数量方面,2022年中国跨境电商行业仅完成43笔融资,同比下降44.16%。相较于品牌和平台,跨境电商服务商的融资数量明显较多,约占总数量的70%。
  究其原因,某知名美元基金投资经理对记者表示,过去几年,由于经济下行和复杂的国内外环境,消费行业整体低迷,特别是全球供应链受到严重影响,对于跨境电商的发展更是雪上加霜。另外,从2021年开始,由于触犯平台规则,亚马逊关闭了大量中国品牌店铺,SHEIN投资的帕拓逊就是其中之一。深圳跨境电商协会的数据显示,亚马逊平台因为违规被封店或扣押款项的中国卖家超过5万家,预计可能造成的损失超过1000亿元人民币。因此,一级市场对于跨境电商的出手也越发谨慎,投资节奏明显放缓。
  对于跨境电商行业的未来发展,上述投资经理认为,虽然从短期看,跨境电商行业经历了波动,但也为中国品牌出海带来了业务模式和发展战略的调整。创业者和投资人已经形成共识,只有重视自身的产品研发和品牌建设,才能更加稳固、长期地占领市场,而不是一味地用低价策略吸引消费者。因此,从长期发展来看,在强大的供应链优势和工程师红利的加持下,中国的跨境电商行业依然充满机会。

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