3月16日，百丽时尚集团（以下简称“百丽时尚”）正式向港交所递交IPO申请，美银证券、摩根士丹利为百丽时尚IPO的联席保荐人。

　　作为一家深耕产业链数十年的中国大型时尚产业集团，招股书显示，百丽时尚的品牌矩阵包含20个自有品牌及合作品牌，覆盖女鞋、男鞋、服装、包配和童鞋等品类。根据弗若斯特沙利文的数据，以2020年零售额统计，百丽时尚以11.2%的市场份额位居中国时尚鞋履市场第一。

　　01 各项财务指标稳健增长 五年转型见成效    

　　作为中国时尚鞋服龙头，身处当打之年的百丽时尚业绩保持稳健增长。据招股书显示，截至2020年2月29日止财年（“19/20财年”）、截至2021年2月28日止财年（“20/21财年”），百丽时尚营业收入分别为201亿元（人民币，下同）、217亿元，增长率为8.1%。

　　百丽时尚鞋履业务是其发展的稳健基本盘。19/20财年、20/21财年，公司鞋履业务收入分别为177亿元、188亿元，增长率为6.3%。截至2021年11月30日止九个月，公司鞋履业务实现营收153亿元，较2020年同期增长10.1%。

　　服装业务方面，从收入增速看，该业务版块收入由19/20财年的25亿增长21.1%至20/21财年的30亿元，服装业务正在大幅扩张，增长“第二曲线”已然成型。截至2021年11月30日止九个月，公司实现服装营收24亿元，较2020年同期增长17.3%。

　　鞋服行业独立分析师程伟雄认为，中国时尚潮流商品赛道正迎来高速发展期，百丽时尚身处其中，并多年引领中国时尚鞋服行业的发展。2017年主动选择私有化以来，第一个五年转型初显成效，这成为了百丽时尚实现跨越式发展的新契机。下一个五年，将是百丽时尚新的战略机遇期。

　　02 数字化迭代核心竞争力 引领行业趋势

　　根据弗若斯特沙利文的资料，受新冠疫情影响，中国时尚鞋履市场零售总额于2020年短暂下跌至1,867亿元。百丽时尚依然保持了稳健增长，显示了强劲的业务韧性。招股书显示，百丽时尚净利润由19/20财年的17亿元增长至20/21财年的26亿元。

　　疫情期间逆势走出“微笑曲线”，从2020年疫情之初销售额下滑七成，到规模、利润同比均增长，百丽时尚仅用了半年的时间。程伟雄表示，2017年主动选择私有化以来，百丽时尚借助外部力量，在内外合力的共同作用下，通过全面数字化转型迭代核心竞争力，完成大象转身，这不仅给百丽时尚带来了先发优势，更引领了整个行业的数智化趋势。

　　百丽时尚为中国时尚鞋服行业未来的发展提供了数字化的范例，也将成为撬动高速增长的中国时尚潮流市场的重要力量。根据弗若斯特沙利文的数据，中国时尚潮流市场零售总值预计将从2020年的人民币1.6万亿元增长至2025年的1.9万亿元，复合年增长率为3.5%。成功走在数字化前端的百丽时尚，在广阔的市场空间和旺盛的消费需求背景下，百丽时尚将在“穿什么”、“怎么穿”等问题上寻找更多适合中国人的最优解。

　　招股书显示，百丽时尚未来将持续拓展品牌组合和产品品类，继续拓展和升级全渠道网络，并持续提升行业领先的垂直一体化的价值链，以精益制造管理赋能上游合作伙伴，加强科技投入，推进数智化转型，打造最富活力的品牌成长平台，共创开放时尚生态圈。